2022 yılında ilk kez yeşil, sosyal, sürdürülebilir ve sürdürülebilirlik odaklı tahvil ihracına başlandı. önceki yıla göre daralma kaydetti.
Veriler, Dünya Bankası Grubu’nun bir üyesi olan Amundi ve Ifc tarafından oluşturulan Gelişen Piyasa Yeşil Tahviller Raporu’nun beşinci baskısından ortaya çıkıyor. GSSS tahvillerinin değeri 877 milyar dolar (Yeşil, Sosyal, Sürdürülebilirlik ve Sürdürülebilirlik Bağlantılı Tahvil) geçtiğimiz yıl ihraç edildi. 2021 yılına göre %13 azalma.
Ancak bu cephede sadece olumsuz haberler yok. Rapor aslında GSSS tahvil piyasasının 2022’de nasıl kendini kanıtladığını açıklıyor (daha geniş) genel sabit gelir piyasasından daha dayanıklı Bu, bir önceki yıla kıyasla emisyonlarda %26’lık bir düşüşe bile işaret ediyordu. Ukrayna’daki savaştan büyük zarar gören bu piyasa, referans kapsamından bağımsız olarak kupon adı verilen, önceden belirlenmiş vade ve faiz oranıyla ihraç edilen tüm finansal araçlardan oluşuyor.
Bu nedenle emisyonlar düşmüş olsa bile çeşitli paydaşların ÇSY konularına olan ilgisi GSSS tahvillerinin önemli ölçüde çökmesini önledi.
Gsss tahvil piyasası nasıl dağıtılıyor?
Gelişen Piyasa Yeşil Tahviller Raporu’ndan şu ortaya çıkıyor: Gelişmiş piyasalar, gelişmekte olan piyasalara kıyasla yeşil tahvil piyasasına hakim durumda.
Önemli bir istisna Çin gelişen tek ekonomiydi 2022’de yeşil tahvil ihracını artırmak. Xi Jinping liderliğindeki ülkede yeşil tahviller, 2022 yılındaki toplam GSSS ihracının %98’ini temsil ediyordu. Çin en büyük yeşil tahvil ihraççısı oldu Dünya genelinde bir önceki yıla göre yüzde 61 artışla toplam 68 milyar dolar emisyon.
Esg haberlerinin aktardığı bu grafik, piyasaların gelişmiş, gelişmekte olan, Çin ve Avrupa Birliği gibi uluslarüstü kurumlara bölündüğü bir genel bakış sunuyor.
İlk grafik yatırımları mutlak olarak temsil etmektedir (milyarlarca ABD doları cinsinden ifade edilmiştir); ikincisi, ihraç eden kuruluşun GSYİH’sına göre; üçüncüsü, GSSS ihraçlarının, ihraç eden her bir kuruluşun toplam sabit gelir piyasasına kıyasla yüzdesidir.
Farklı ESG tahvil türleri
Yeşil, Sosyal, Sürdürülebilirlik ve Sürdürülebilirlik Bağlantılı Tahviller iki kategoriye ayrılabilir:
– Gelir tahvillerinin kullanımı gelirleri sosyo-eko-çevresel temalarla bağlantılı projeleri finanse etmek için kullanılan Yeşil, Sosyal ve Sürdürülebilirlik (Gss) tahvilleri;
– SSürdürülebilirlik Bağlantılı Tahviller (SLB’ler). Bu menkul kıymetler, sosyo-çevresel projelere yönelik finansmanın halihazırda aktif olmasını gerektirmez, ancak bu konuyla ulaşılacak hedefin belirtilmesini sağlar. Tahvilin vadesinde hedefe ulaşılamaması durumunda ihraççı daha yüksek bir kupon ödeyecektir. Bu şekilde paydaşlar ekolojik geçişe yatırım yapmaya daha da teşvik edilir
Bu makro bölümlemenin ardından ESG alanındaki farklı tahvil türlerine daha yakından bakalım:
– Yeşil tahviller: Yeni veya halihazırda başlatılmış yeşil girişimlerin tamamını veya bir kısmını finanse etmeye veya yeniden finanse etmeye hizmet ederler. Sürdürülebilir tahvillerin kronolojik sıraya göre birinci kategorisini oluşturanlar, 2007 yılında Avrupa Yatırım Bankası’nın ihracıyla doğan;
– Sosyal bağlar: Yüksek toplumsal çıkara sahip girişimlerin tamamını veya bir kısmını finanse etmeye veya yeniden finanse etmeye hizmet ederler;
– Sürdürülebilirlik tahvilleri: İlk ikisi arasında bir melezi temsil ediyorlar. Hem tamamen yeşil hem de sosyal hedefleri olan projeleri finanse etmek için veriliyorlar;
– Mavi tahvil: Bu menkul kıymetlerden elde edilen gelirler deniz ortamını koruyan projeleri finanse etmek için kullanılır
Küresel olarak Yeşil tahviller GSSS pazarının %56’sını temsil ederek en konsolide bileşen olmaya devam ediyor. Sürdürülebilirlik tahvilleri, toplam ihraçların %41’i ile gelişmekte olan piyasalarda (Çin hariç) en büyük alt segment haline geldi.
Çin’den sonra Orta Doğu ve Kuzey Afrika en büyük yeşil tahvil ihraççıları olduGüney ve Doğu Asya ülkeleri (Çin hariç) emisyonlarda %33’lük bir düşüş kaydederken, Latin Amerika ülkeleri, Yeşil tahvil ihraçlarının 2022’de yarı yarıya azaldığı Doğu Avrupa ve Orta Asya ülkelerine benzer şekilde %49’luk bir düşüş kaydetti. 2021’e kadar.
Amundi ve IFC tarafından hazırlanan rapor, ileriye dönük olarak Çin dışındaki gelişmekte olan piyasalarda 2023 için GSSS tahvil ihracının %14 oranında artacağını öngörüyor.
Yeşil tahvillerle en çok hangi projeler finanse ediliyor?
Bu soruyu yanıtlamak için, 2022 yılı boyunca gelişmekte olan pazarlardaki trendleri gelişmiş pazarlardaki trendlerden ayıracağız.
Birinci türde yeşil tahvil ihraççılarının çoğunluğu (%44) elde edilen likiditeyi yatırıma dönüştürdü. yenilenebilir enerji projeleri. İkinci sırada ise şu projeler yer alıyor: düşük karbonlu taşıma yeşil tahvillerden elde edilen gelirin %22’si yatırıma dönüştürüldü. Yeşil tahvillerden çeşitli fonlar alan diğer segmentler yeşil binalar (%11), su (%10) ve atık (%7) olurken, gelişmekte olan piyasalarda yeşil tahvillerden elde edilen likiditenin yalnızca %3’ü arazi kullanımına tahsis edildi.
Durum önemli ölçüde değişiyor gelişmiş pazarlar Likiditenin ağırlıklı olarak aşağıdakilerle ilgili projeler için kullanıldığı yer: Yeşil binalar, gelirlerin %36’sını alan kişiler yeşil tahvillerle elde edilir.
Son olarak, yenilenebilir enerji kaynaklarına ve düşük emisyonlu ulaşıma ayrılan pay, gelişmekte olan pazarlarda çok daha küçük; bu da yatırımların gelirlerin sırasıyla %30 ve %16’sına eşit olduğunu gösteriyor.
Veriler, Dünya Bankası Grubu’nun bir üyesi olan Amundi ve Ifc tarafından oluşturulan Gelişen Piyasa Yeşil Tahviller Raporu’nun beşinci baskısından ortaya çıkıyor. GSSS tahvillerinin değeri 877 milyar dolar (Yeşil, Sosyal, Sürdürülebilirlik ve Sürdürülebilirlik Bağlantılı Tahvil) geçtiğimiz yıl ihraç edildi. 2021 yılına göre %13 azalma.
Ancak bu cephede sadece olumsuz haberler yok. Rapor aslında GSSS tahvil piyasasının 2022’de nasıl kendini kanıtladığını açıklıyor (daha geniş) genel sabit gelir piyasasından daha dayanıklı Bu, bir önceki yıla kıyasla emisyonlarda %26’lık bir düşüşe bile işaret ediyordu. Ukrayna’daki savaştan büyük zarar gören bu piyasa, referans kapsamından bağımsız olarak kupon adı verilen, önceden belirlenmiş vade ve faiz oranıyla ihraç edilen tüm finansal araçlardan oluşuyor.
Bu nedenle emisyonlar düşmüş olsa bile çeşitli paydaşların ÇSY konularına olan ilgisi GSSS tahvillerinin önemli ölçüde çökmesini önledi.
Gsss tahvil piyasası nasıl dağıtılıyor?
Gelişen Piyasa Yeşil Tahviller Raporu’ndan şu ortaya çıkıyor: Gelişmiş piyasalar, gelişmekte olan piyasalara kıyasla yeşil tahvil piyasasına hakim durumda.
Önemli bir istisna Çin gelişen tek ekonomiydi 2022’de yeşil tahvil ihracını artırmak. Xi Jinping liderliğindeki ülkede yeşil tahviller, 2022 yılındaki toplam GSSS ihracının %98’ini temsil ediyordu. Çin en büyük yeşil tahvil ihraççısı oldu Dünya genelinde bir önceki yıla göre yüzde 61 artışla toplam 68 milyar dolar emisyon.
Esg haberlerinin aktardığı bu grafik, piyasaların gelişmiş, gelişmekte olan, Çin ve Avrupa Birliği gibi uluslarüstü kurumlara bölündüğü bir genel bakış sunuyor.
İlk grafik yatırımları mutlak olarak temsil etmektedir (milyarlarca ABD doları cinsinden ifade edilmiştir); ikincisi, ihraç eden kuruluşun GSYİH’sına göre; üçüncüsü, GSSS ihraçlarının, ihraç eden her bir kuruluşun toplam sabit gelir piyasasına kıyasla yüzdesidir.
Farklı ESG tahvil türleri
Yeşil, Sosyal, Sürdürülebilirlik ve Sürdürülebilirlik Bağlantılı Tahviller iki kategoriye ayrılabilir:
– Gelir tahvillerinin kullanımı gelirleri sosyo-eko-çevresel temalarla bağlantılı projeleri finanse etmek için kullanılan Yeşil, Sosyal ve Sürdürülebilirlik (Gss) tahvilleri;
– SSürdürülebilirlik Bağlantılı Tahviller (SLB’ler). Bu menkul kıymetler, sosyo-çevresel projelere yönelik finansmanın halihazırda aktif olmasını gerektirmez, ancak bu konuyla ulaşılacak hedefin belirtilmesini sağlar. Tahvilin vadesinde hedefe ulaşılamaması durumunda ihraççı daha yüksek bir kupon ödeyecektir. Bu şekilde paydaşlar ekolojik geçişe yatırım yapmaya daha da teşvik edilir
Bu makro bölümlemenin ardından ESG alanındaki farklı tahvil türlerine daha yakından bakalım:
– Yeşil tahviller: Yeni veya halihazırda başlatılmış yeşil girişimlerin tamamını veya bir kısmını finanse etmeye veya yeniden finanse etmeye hizmet ederler. Sürdürülebilir tahvillerin kronolojik sıraya göre birinci kategorisini oluşturanlar, 2007 yılında Avrupa Yatırım Bankası’nın ihracıyla doğan;
– Sosyal bağlar: Yüksek toplumsal çıkara sahip girişimlerin tamamını veya bir kısmını finanse etmeye veya yeniden finanse etmeye hizmet ederler;
– Sürdürülebilirlik tahvilleri: İlk ikisi arasında bir melezi temsil ediyorlar. Hem tamamen yeşil hem de sosyal hedefleri olan projeleri finanse etmek için veriliyorlar;
– Mavi tahvil: Bu menkul kıymetlerden elde edilen gelirler deniz ortamını koruyan projeleri finanse etmek için kullanılır
Küresel olarak Yeşil tahviller GSSS pazarının %56’sını temsil ederek en konsolide bileşen olmaya devam ediyor. Sürdürülebilirlik tahvilleri, toplam ihraçların %41’i ile gelişmekte olan piyasalarda (Çin hariç) en büyük alt segment haline geldi.
Çin’den sonra Orta Doğu ve Kuzey Afrika en büyük yeşil tahvil ihraççıları olduGüney ve Doğu Asya ülkeleri (Çin hariç) emisyonlarda %33’lük bir düşüş kaydederken, Latin Amerika ülkeleri, Yeşil tahvil ihraçlarının 2022’de yarı yarıya azaldığı Doğu Avrupa ve Orta Asya ülkelerine benzer şekilde %49’luk bir düşüş kaydetti. 2021’e kadar.
Amundi ve IFC tarafından hazırlanan rapor, ileriye dönük olarak Çin dışındaki gelişmekte olan piyasalarda 2023 için GSSS tahvil ihracının %14 oranında artacağını öngörüyor.
Yeşil tahvillerle en çok hangi projeler finanse ediliyor?
Bu soruyu yanıtlamak için, 2022 yılı boyunca gelişmekte olan pazarlardaki trendleri gelişmiş pazarlardaki trendlerden ayıracağız.
Birinci türde yeşil tahvil ihraççılarının çoğunluğu (%44) elde edilen likiditeyi yatırıma dönüştürdü. yenilenebilir enerji projeleri. İkinci sırada ise şu projeler yer alıyor: düşük karbonlu taşıma yeşil tahvillerden elde edilen gelirin %22’si yatırıma dönüştürüldü. Yeşil tahvillerden çeşitli fonlar alan diğer segmentler yeşil binalar (%11), su (%10) ve atık (%7) olurken, gelişmekte olan piyasalarda yeşil tahvillerden elde edilen likiditenin yalnızca %3’ü arazi kullanımına tahsis edildi.
Durum önemli ölçüde değişiyor gelişmiş pazarlar Likiditenin ağırlıklı olarak aşağıdakilerle ilgili projeler için kullanıldığı yer: Yeşil binalar, gelirlerin %36’sını alan kişiler yeşil tahvillerle elde edilir.
Son olarak, yenilenebilir enerji kaynaklarına ve düşük emisyonlu ulaşıma ayrılan pay, gelişmekte olan pazarlarda çok daha küçük; bu da yatırımların gelirlerin sırasıyla %30 ve %16’sına eşit olduğunu gösteriyor.