Sosyal güvenlik kurumlarının, bankacılık vakıflarının ve sigorta sektörünün sürdürülebilirliğe olan ilgisi sürekli artıyor. Bu, Sosyal Güvenlik Seyahat Programları Çalışma ve Araştırma Merkezi tarafından Asvis (İtalya Sürdürülebilir Kalkınma İttifakı) ve Febaf (Bankalar, Sigorta ve Finans Federasyonu) işbirliğiyle yürütülen 'Esg ve SRI: Sürdürülebilir Yatırım' başlıklı altıncı anketle doğrulandı. İtalyan Kurumsal Yatırımcıların Politikaları.
ESG ve SRI, sürdürülebilir yatırımın temel ilkeleri
ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) ve SRI (Sosyal Sorumlu Yatırım), sürdürülebilir yatırımlar alanındaki temel direkleri temsil etmektedir. ESG, bir şirketin veya kuruluşun çevresel, sosyal ve yönetişim faktörlerini değerlendirmeye, bunun çevre, toplum ve kurumsal yönetim uygulamaları üzerindeki etkisini değerlendirmeye odaklanır. SRI ise finansal hususların yanı sıra sosyal ve etik değerleri de dikkate alan yatırım stratejilerini ifade etmektedir.
Bu ilkeler bir arada, kurumsal yatırımcılara daha bilinçli yatırım kararları vermeleri, sürdürülebilir mali getiriler elde etmeleri ve toplulukları ve çevreyi olumlu yönde etkilemeleri konusunda rehberlik eder. Bu tür kriterlerin yatırım politikalarına entegre edilmesi yalnızca uzun vadeli sürdürülebilirliği teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda daha istikrarlı finansal getiriler sağlayabilir ve yatırımcıların portföylerindeki riskleri azaltabilir.
Sürdürülebilir yatırım politikalarının benimsenmesi
benimsenmesi sürdürülebilir yatırım politikaları biri haline geldi giderek yaygınlaşan trend İtalya'daki sosyal güvenlik kurumları, bankacılık vakıfları ve sigorta şirketleri arasında. Anket katılımcılarının %53'ü bu politikaları zaten uyguladıklarını söyledi. İlginç bir şekilde, SRI finansmanını henüz resmi olarak benimsememiş olanlar arasında bile %75'i bu konuyu gelecekteki olası gelişmeler açısından tartışmıştır. Ankete 2024 yılında 128 kurum katıldı (önceki yılki 123 kurum). Bu, İtalyan finans sektöründe sürdürülebilirliğe olan ilginin arttığını doğruladı.
Geçtiğimiz yıl yaşanan hafif gerilemenin ardından sürdürülebilir yatırım politikasını benimseyen kurumsal yatırımcıların sayısında hem mutlak değerde hem de yüzdesel olarak artış yaşandı. Bu, görüşülen örneklemle karşılaştırıldığında erdemli varlıkların artan yüzdesinin de vurguladığı gibi cesaret verici bir işarettir. Ancak, yönetim kurulunda sürdürülebilirliği tartışmasına rağmen SRI finansmanına başvurmamaya karar veren kuruluşların yüzdesi gibi karşılaşılması gereken zorluklar hâlâ mevcut.
ÇSY politikalarının uygulanması
Dikkat çeken bir diğer rakam ise ÇSY politikalarının uygulanmasındaki artış; kurumların %44'ü varlıklarının %75 ile %100'ü arasında bir kısmını bu kriterlere göre yatırıma yatırmayı tercih ediyor. Ancak 'sürdürülebilir ve sorumlu' orta sınıf yatırımcıların aleyhine bir artış gözleniyor, bu da fonların ÇSY ilkelerine göre tahsisinde dengeye ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor.
SRI finansmanının benimsenmesindeki eğilimler ve motivasyonlar
SRI finansmanına yön veren eğilimler ve motivasyonlar, etik ve pragmatik hedeflerin bir kombinasyonunu yansıtmaktadır. Orada Sürdürülebilir kalkınmaya katkıda bulunma arzusu Bu tercihin ana itici gücü olarak ortaya çıkıyor; katılımcıların %82'si bu hedefi birincil motivasyonları olarak belirtiyor. Ancak daha teknik nitelikteki nedenler göz ardı edilmemelidir. portföyde risk azaltımıKatılımcıların %67'si tarafından alıntılanmıştır.
Üçüncü sırada, ancak yine de geçerli olanı buluyoruz: itibar artışı Kurumun tercihleri %49'dur. Bu rakam, bugüne kadar yürütülen tüm soruşturma yıllarında kaydedilen en yüksek değeri temsil ediyor. Diğer nedenler arasında daha iyi finansal getiri arayışı (%20) ve düzenleyici baskı (%18) yer alıyor.
Ancak ilgiye ve motivasyona rağmen karşılaşılması gereken zorluklar var. Etkilerin ve performansların ölçülebilirliğinin zor olması, görüşülen kişilerin %62'si tarafından sürdürülebilir bir yatırım politikasının uygulanmasının önündeki temel engel olarak gösterilmektedir. Sürdürülebilirliğin tek anlamlı bir tanımının olmayışı (%53) ve sektör düzenlemelerinin belirsiz ve kafa karıştırıcı olduğu algısı (%48) da panoramanın karmaşıklaşmasına katkıda bulunuyor.
Dahası, çabalara rağmen katılımcıların yalnızca %8'lik küçük bir kısmı sürdürülebilir yatırım politikalarından finansal getiri açısından gerçek faydalar tespit ediyor. Buna karşılık, %63'ü portföylerinde genel risk azaltımı deneyimi yaşıyor. Bu bulgular, kurumsal piyasada SSY finansmanına yönelik artan bir hassasiyet olmasına rağmen teorik beklentiler ile pratik etkiler arasında hala önemli bir boşluk olduğunu göstermektedir. Bu boşluk, finansal piyasa istikrarsızlığı ve düzenleyici belirsizlik gibi dış faktörlerden etkilenebilir.
Sürdürülebilir yatırım politikalarında stratejiler ve eğilimler
Anket, sürdürülebilir yatırım politikalarının uygulanma stratejileri ve yolları hakkında ayrıntılı bir analiz sunarak yatırımcıların bu alanda karşılaştığı tercihleri ve zorlukları vurguluyor.
Dışlamalar üst üste altıncı yıldır en çok kullanılan strateji olarak liderliğini sürdürüyor ve katılımcıların %66'sı bunları benimsiyor. Bunu, uluslararası konvansiyonların (%31) ve etki yatırımlarının (%29) yerini alan tematik yatırımlar (%34) ve sınıfının en iyisi (%32) takip ediyor. Ancak bu edisyonda %24'ten %28'e çıkmasına rağmen katılım hala tercihlerin en altında yer alıyor. Bu, bazı yatırımcıların bu stratejiyi uygulamayı daha karmaşık bulduğunu gösterebilir.
Hariç tutulanlar esas olarak silah pazarıyla ilgili ürünlere (%89) odaklanıyor, bunu pornografi (%59) ve kumar (%56) takip ediyor. Cinsiyet eşitliği hâlâ düşük olsa da bir önceki yıla göre yüzde 8'den yüzde 11'e yükseldi.
Uluslararası sözleşmeler açısından UNPRI ilk sırada yer alıyor (%64), onu BM Küresel İlkeler Sözleşmesi (%56) takip ediyor. Sınıfının en iyileri arasında, emisyonların azaltılması (%69) üzerinde güçlü bir vurgu yapılarak çevrenin korunmasına gösterilen önem ön plandadır.
rağmen şunu belirtmek ilginçtir:çevre baskın faktör olmak, sosyal bileşen ve Yönetim ayrıca sırasıyla %31,4 ve %30,7 tercihlerle önemli bir ağırlığa sahiptirler. Tematik yatırımlar bu eğilimi yansıtıyor; çevresel temalar tercih ediliyor ancak Gümüş Ekonomi ve Destekli Sağlık Konutları (RSA'lar) gibi sektörlerde de önemli yatırımlar yapılıyor.
Gelecekteki trendlere gelince, yatırımcıların %66'sı sürdürülebilir araçlara olan ilgilerini artırmak istediklerini söylüyor. Hariç tutmalar en çekici strateji olmayı sürdürüyor ve bunu sınıfının en iyisi ve tematik yatırımlar takip ediyor. Yenilenebilir enerji, sağlık ve sağlık altyapısı gibi sektörler, sürdürülebilir büyüme potansiyeli nedeniyle özellikle ilgi görüyor. Bununla birlikte, yatırımcıların tercihleri arasında yaşam bilimleri ve tarım işletmeciliği gibi sektörlerin pek çok kez bahsi geçmesi nedeniyle çeşitlendirme önemini koruyor.
Gelecekteki beklentiler ve mevzuatın etkisi
Sürdürülebilir finansın beklentileri büyük ölçüde şunlardan etkileniyor: sektör düzenlemeleriSorumlu yatırımlar alanında giderek daha önemli bir rol üstleniyor. Bu nedenle ankette, SFDR düzenlemesine ve finansman yöneticilerinin/platerlerinin iletişimde benimsemesi gereken yeni RTS modellerine yönelik bir dizi spesifik soru yer alıyor.
Şu anda katılımcıların çoğunluğu (%67) SFDR'nin etkilerini sınırlı olarak değerlendiriyor ancak ESG fonlarının doğrudan satın alınmasına olan ilginin artma potansiyelinin farkında. Ancak pek çok kurum hâlâ yasal çerçeveyi inceleme ve analiz etme sürecindedir; bu durum, ne 8. ne de 9. maddeye uymayan fonların sayısına yansır.
Yeni prosedürlerin ve düzenlemelerin karmaşıklığı konusunda giderek artan bir farkındalık var; katılımcıların %60'ından fazlası RTS hakkında yeterli bilgiye sahip olmadıklarını belirtiyor. Bu, pek çok kurumun kurum içi eğitim kursları başlatma niyetini ifade etmesine yol açmaktadır, ancak şu anda yalnızca bir azınlık ÇSY yatırımlarına adanmış figürlere veya ekiplere sahiptir.
Sürdürülebilirlik konularında uzmanlaşmış finansal danışmanlarla işbirliği giderek yaygınlaşıyor; katılımcıların %42'si bir ESG danışmanı kullanıyor. Fon yöneticileri/plasörleri arasında bazı şirketlerin ÇSY konularına özellikle duyarlı olduğu ortaya çıkıyor ve bu durum ulusal ve uluslararası sahnede de sürdürülebilirliğe artan ilginin altını çiziyor.
Her ne kadar sürdürülebilir yatırımların son zamanlardaki performansı, olumsuz ekonomik koşullar nedeniyle çok parlak olmasa da, İtalyan ekonomisi giderek sürdürülebilirliğe doğru ilerliyor. Bu sadece bireysel vatandaşların, özellikle de gençlerin artan duyarlılığını değil, aynı zamanda kurumsal yatırımlar alanında artan farkındalığı da yansıtıyor.
Sürdürülebilirlik artık bir trend değil, vatandaşların artan hassasiyeti doğrultusunda yatırımların vazgeçilmez bir bileşeni. Mevcut zayıf performanslara rağmen, sürdürülebilir finansmanın gelecekteki tahsislerde baskın model olarak konsolidasyonu kaçınılmazdır.
ESG ve SRI, sürdürülebilir yatırımın temel ilkeleri
ESG (Çevresel, Sosyal ve Yönetişim) ve SRI (Sosyal Sorumlu Yatırım), sürdürülebilir yatırımlar alanındaki temel direkleri temsil etmektedir. ESG, bir şirketin veya kuruluşun çevresel, sosyal ve yönetişim faktörlerini değerlendirmeye, bunun çevre, toplum ve kurumsal yönetim uygulamaları üzerindeki etkisini değerlendirmeye odaklanır. SRI ise finansal hususların yanı sıra sosyal ve etik değerleri de dikkate alan yatırım stratejilerini ifade etmektedir.
Bu ilkeler bir arada, kurumsal yatırımcılara daha bilinçli yatırım kararları vermeleri, sürdürülebilir mali getiriler elde etmeleri ve toplulukları ve çevreyi olumlu yönde etkilemeleri konusunda rehberlik eder. Bu tür kriterlerin yatırım politikalarına entegre edilmesi yalnızca uzun vadeli sürdürülebilirliği teşvik etmekle kalmaz, aynı zamanda daha istikrarlı finansal getiriler sağlayabilir ve yatırımcıların portföylerindeki riskleri azaltabilir.
Sürdürülebilir yatırım politikalarının benimsenmesi
benimsenmesi sürdürülebilir yatırım politikaları biri haline geldi giderek yaygınlaşan trend İtalya'daki sosyal güvenlik kurumları, bankacılık vakıfları ve sigorta şirketleri arasında. Anket katılımcılarının %53'ü bu politikaları zaten uyguladıklarını söyledi. İlginç bir şekilde, SRI finansmanını henüz resmi olarak benimsememiş olanlar arasında bile %75'i bu konuyu gelecekteki olası gelişmeler açısından tartışmıştır. Ankete 2024 yılında 128 kurum katıldı (önceki yılki 123 kurum). Bu, İtalyan finans sektöründe sürdürülebilirliğe olan ilginin arttığını doğruladı.
Geçtiğimiz yıl yaşanan hafif gerilemenin ardından sürdürülebilir yatırım politikasını benimseyen kurumsal yatırımcıların sayısında hem mutlak değerde hem de yüzdesel olarak artış yaşandı. Bu, görüşülen örneklemle karşılaştırıldığında erdemli varlıkların artan yüzdesinin de vurguladığı gibi cesaret verici bir işarettir. Ancak, yönetim kurulunda sürdürülebilirliği tartışmasına rağmen SRI finansmanına başvurmamaya karar veren kuruluşların yüzdesi gibi karşılaşılması gereken zorluklar hâlâ mevcut.
ÇSY politikalarının uygulanması
Dikkat çeken bir diğer rakam ise ÇSY politikalarının uygulanmasındaki artış; kurumların %44'ü varlıklarının %75 ile %100'ü arasında bir kısmını bu kriterlere göre yatırıma yatırmayı tercih ediyor. Ancak 'sürdürülebilir ve sorumlu' orta sınıf yatırımcıların aleyhine bir artış gözleniyor, bu da fonların ÇSY ilkelerine göre tahsisinde dengeye ihtiyaç duyulduğunu gösteriyor.
SRI finansmanının benimsenmesindeki eğilimler ve motivasyonlar
SRI finansmanına yön veren eğilimler ve motivasyonlar, etik ve pragmatik hedeflerin bir kombinasyonunu yansıtmaktadır. Orada Sürdürülebilir kalkınmaya katkıda bulunma arzusu Bu tercihin ana itici gücü olarak ortaya çıkıyor; katılımcıların %82'si bu hedefi birincil motivasyonları olarak belirtiyor. Ancak daha teknik nitelikteki nedenler göz ardı edilmemelidir. portföyde risk azaltımıKatılımcıların %67'si tarafından alıntılanmıştır.
Üçüncü sırada, ancak yine de geçerli olanı buluyoruz: itibar artışı Kurumun tercihleri %49'dur. Bu rakam, bugüne kadar yürütülen tüm soruşturma yıllarında kaydedilen en yüksek değeri temsil ediyor. Diğer nedenler arasında daha iyi finansal getiri arayışı (%20) ve düzenleyici baskı (%18) yer alıyor.
Ancak ilgiye ve motivasyona rağmen karşılaşılması gereken zorluklar var. Etkilerin ve performansların ölçülebilirliğinin zor olması, görüşülen kişilerin %62'si tarafından sürdürülebilir bir yatırım politikasının uygulanmasının önündeki temel engel olarak gösterilmektedir. Sürdürülebilirliğin tek anlamlı bir tanımının olmayışı (%53) ve sektör düzenlemelerinin belirsiz ve kafa karıştırıcı olduğu algısı (%48) da panoramanın karmaşıklaşmasına katkıda bulunuyor.
Dahası, çabalara rağmen katılımcıların yalnızca %8'lik küçük bir kısmı sürdürülebilir yatırım politikalarından finansal getiri açısından gerçek faydalar tespit ediyor. Buna karşılık, %63'ü portföylerinde genel risk azaltımı deneyimi yaşıyor. Bu bulgular, kurumsal piyasada SSY finansmanına yönelik artan bir hassasiyet olmasına rağmen teorik beklentiler ile pratik etkiler arasında hala önemli bir boşluk olduğunu göstermektedir. Bu boşluk, finansal piyasa istikrarsızlığı ve düzenleyici belirsizlik gibi dış faktörlerden etkilenebilir.
Sürdürülebilir yatırım politikalarında stratejiler ve eğilimler
Anket, sürdürülebilir yatırım politikalarının uygulanma stratejileri ve yolları hakkında ayrıntılı bir analiz sunarak yatırımcıların bu alanda karşılaştığı tercihleri ve zorlukları vurguluyor.
Dışlamalar üst üste altıncı yıldır en çok kullanılan strateji olarak liderliğini sürdürüyor ve katılımcıların %66'sı bunları benimsiyor. Bunu, uluslararası konvansiyonların (%31) ve etki yatırımlarının (%29) yerini alan tematik yatırımlar (%34) ve sınıfının en iyisi (%32) takip ediyor. Ancak bu edisyonda %24'ten %28'e çıkmasına rağmen katılım hala tercihlerin en altında yer alıyor. Bu, bazı yatırımcıların bu stratejiyi uygulamayı daha karmaşık bulduğunu gösterebilir.
Hariç tutulanlar esas olarak silah pazarıyla ilgili ürünlere (%89) odaklanıyor, bunu pornografi (%59) ve kumar (%56) takip ediyor. Cinsiyet eşitliği hâlâ düşük olsa da bir önceki yıla göre yüzde 8'den yüzde 11'e yükseldi.
Uluslararası sözleşmeler açısından UNPRI ilk sırada yer alıyor (%64), onu BM Küresel İlkeler Sözleşmesi (%56) takip ediyor. Sınıfının en iyileri arasında, emisyonların azaltılması (%69) üzerinde güçlü bir vurgu yapılarak çevrenin korunmasına gösterilen önem ön plandadır.
rağmen şunu belirtmek ilginçtir:çevre baskın faktör olmak, sosyal bileşen ve Yönetim ayrıca sırasıyla %31,4 ve %30,7 tercihlerle önemli bir ağırlığa sahiptirler. Tematik yatırımlar bu eğilimi yansıtıyor; çevresel temalar tercih ediliyor ancak Gümüş Ekonomi ve Destekli Sağlık Konutları (RSA'lar) gibi sektörlerde de önemli yatırımlar yapılıyor.
Gelecekteki trendlere gelince, yatırımcıların %66'sı sürdürülebilir araçlara olan ilgilerini artırmak istediklerini söylüyor. Hariç tutmalar en çekici strateji olmayı sürdürüyor ve bunu sınıfının en iyisi ve tematik yatırımlar takip ediyor. Yenilenebilir enerji, sağlık ve sağlık altyapısı gibi sektörler, sürdürülebilir büyüme potansiyeli nedeniyle özellikle ilgi görüyor. Bununla birlikte, yatırımcıların tercihleri arasında yaşam bilimleri ve tarım işletmeciliği gibi sektörlerin pek çok kez bahsi geçmesi nedeniyle çeşitlendirme önemini koruyor.
Gelecekteki beklentiler ve mevzuatın etkisi
Sürdürülebilir finansın beklentileri büyük ölçüde şunlardan etkileniyor: sektör düzenlemeleriSorumlu yatırımlar alanında giderek daha önemli bir rol üstleniyor. Bu nedenle ankette, SFDR düzenlemesine ve finansman yöneticilerinin/platerlerinin iletişimde benimsemesi gereken yeni RTS modellerine yönelik bir dizi spesifik soru yer alıyor.
Şu anda katılımcıların çoğunluğu (%67) SFDR'nin etkilerini sınırlı olarak değerlendiriyor ancak ESG fonlarının doğrudan satın alınmasına olan ilginin artma potansiyelinin farkında. Ancak pek çok kurum hâlâ yasal çerçeveyi inceleme ve analiz etme sürecindedir; bu durum, ne 8. ne de 9. maddeye uymayan fonların sayısına yansır.
Yeni prosedürlerin ve düzenlemelerin karmaşıklığı konusunda giderek artan bir farkındalık var; katılımcıların %60'ından fazlası RTS hakkında yeterli bilgiye sahip olmadıklarını belirtiyor. Bu, pek çok kurumun kurum içi eğitim kursları başlatma niyetini ifade etmesine yol açmaktadır, ancak şu anda yalnızca bir azınlık ÇSY yatırımlarına adanmış figürlere veya ekiplere sahiptir.
Sürdürülebilirlik konularında uzmanlaşmış finansal danışmanlarla işbirliği giderek yaygınlaşıyor; katılımcıların %42'si bir ESG danışmanı kullanıyor. Fon yöneticileri/plasörleri arasında bazı şirketlerin ÇSY konularına özellikle duyarlı olduğu ortaya çıkıyor ve bu durum ulusal ve uluslararası sahnede de sürdürülebilirliğe artan ilginin altını çiziyor.
Her ne kadar sürdürülebilir yatırımların son zamanlardaki performansı, olumsuz ekonomik koşullar nedeniyle çok parlak olmasa da, İtalyan ekonomisi giderek sürdürülebilirliğe doğru ilerliyor. Bu sadece bireysel vatandaşların, özellikle de gençlerin artan duyarlılığını değil, aynı zamanda kurumsal yatırımlar alanında artan farkındalığı da yansıtıyor.
Sürdürülebilirlik artık bir trend değil, vatandaşların artan hassasiyeti doğrultusunda yatırımların vazgeçilmez bir bileşeni. Mevcut zayıf performanslara rağmen, sürdürülebilir finansmanın gelecekteki tahsislerde baskın model olarak konsolidasyonu kaçınılmazdır.